Le Conseil fédéral rencontre la présidente du Conseil de banque et le président de la Direction générale de la Banque nationale suisse
Berne, 12.11.2025 — Lors de sa séance du 12 novembre 2025, le Conseil fédéral a reçu la présidente du Conseil de banque de la Banque nationale suisse (BNS), Mme Barbara Janom Steiner, et le président de la Direction générale de la BNS, M. Martin Schlegel, pour discuter, comme chaque année, de la situation conjoncturelle et de la politique monétaire de la BNS. Les discussions ont aussi porté sur la stabilité financière.
Les discussions du Conseil fédéral et des dirigeants de la BNS ont porté notamment sur les développements de la conjoncture internationale et l’économie suisse, sur l’évolution de l’inflation et sur les défis à relever en matière de politique monétaire.
Pendant l’année en cours, l’économie mondiale a connu un léger ralentissement. Bien que l’inflation ait initialement diminué dans les principaux espaces monétaires, elle connaît aux États-Unis une reprise récente et s’élève désormais à 3 %. Les nouveaux droits de douane et le climat d’incertitude persistant freinent la conjoncture mondiale de sorte que les perspectives restent mitigées. Après une forte croissance enregistrée en début d’année, la croissance s’est ralentie également en Suisse et les perspectives se sont détériorées. Globalement, les perspectives économiques restent peu sûres. Certains indicateurs conjoncturels laissent toutefois présager une situation stable et une croissance modérée, bien qu’inférieure à la moyenne. Après une légère hausse au cours du dernier semestre, l’inflation est restée à un niveau bas en Suisse.
La BNS a assoupli sa politique monétaire au cours des derniers trimestres et a laissé son taux directeur fixé à 0 %. Elle continue d’observer de près le développement économique et réagira, si nécessaire, pour assurer la stabilité des prix.
Les échanges ont par ailleurs abordé le thème de la stabilité financière. Après plusieurs années de hausse des intérêts, les conditions de financement se sont de nouveau assouplies. Les octrois de crédit continuent d’augmenter malgré les importants bouleversements dus à l’acquisition de Credit Suisse par l’UBS. Les discussions ont également porté sur les évolutions structurelles du système financier, en particulier l’importance croissante des intermédiaires financiers non bancaires tels que les caisses de pension, les assurances et les fonds d’investissement.